鄧寧總結(jié)出決定國(guó)際企業(yè)行為和國(guó)際直接投資的三個(gè)最基本的要素：O.所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（Ownership）；L.區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location），I.市場(chǎng)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Internalization）。這就是所謂的 OLI模式。

1977年，英國(guó)雷丁大學(xué)教授鄧寧（J·H·Dunning）在《貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè)：折衷理論方法探索》中提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。1981年，他在《國(guó)際生產(chǎn)和跨國(guó)企業(yè)》一書(shū)中對(duì)折衷理論又進(jìn)行進(jìn)一步闡述。

鄧寧認(rèn)為其折衷理論具有三個(gè)方面的特點(diǎn)：

（1）它吸收了過(guò)去20 多年中出現(xiàn)的各種直接投資理論的優(yōu)點(diǎn)；

（2）它與直接投資的所有權(quán)形式有關(guān)；

（3）它能解釋國(guó)際企業(yè)營(yíng)銷活動(dòng)的三種主要方式，即出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和直接投資。

第一，從選擇某種營(yíng)銷方式的條件來(lái)看，表 1u20141 說(shuō)明國(guó)際企業(yè)要對(duì)外直接投資，必須同時(shí)具備所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位三種優(yōu)勢(shì)；而出口則只需擁有所有權(quán)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)；如果企業(yè)只擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，那只能選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式。

第二 、從建立某種優(yōu)勢(shì)的途徑來(lái)看，表 1u20141 也說(shuō)明如果國(guó)際企業(yè)要同時(shí)擁有三種優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的收益，那就必須選擇國(guó)際直接投資方式；如果公司僅采用出口方式，就會(huì)喪失區(qū)位優(yōu)勢(shì)的收益；如果只采用技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式，那么企業(yè)就會(huì)喪失內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢(shì)所能帶來(lái)的收益。

由此可見(jiàn)，u201c折衷理論u201d正如其名，是上述各種投資理論的集大成者。

所有權(quán)優(yōu)勢(shì)理論

所有權(quán)優(yōu)勢(shì)理論是發(fā)生國(guó)際投資的必要條件，指一國(guó)企業(yè)擁有或是能獲得的國(guó)外企業(yè)所沒(méi)有或無(wú)法獲得的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。其中包括：

（1）技術(shù)優(yōu)勢(shì)。即國(guó)際企業(yè)向外投資應(yīng)具有的生產(chǎn)決竅、銷售技巧和研究開(kāi)發(fā)能力等方面的優(yōu)勢(shì)；

（2）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向外擴(kuò)張，這實(shí)際上是一種壟斷優(yōu)勢(shì)；

（3）組織管理能力。大公司具有的組織管理能力與企業(yè)家才能，能在向外擴(kuò)張中得到充分的發(fā)揮；

（4）金融與貨幣優(yōu)勢(shì)。大公司往往有較好的資金來(lái)源渠道和較強(qiáng)的融資能力，從而在直接投資中發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是為避免不完全市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢(shì)。其中包括：

（1） 減少因購(gòu)買者無(wú)知或不確定性帶來(lái)的交易成本或信息成本；保護(hù)財(cái)產(chǎn)權(quán)

（2） 從產(chǎn)品的買賣雙方所共同治理的經(jīng)濟(jì)中獲取收益

（3） 改善企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)

（4） 降低或分散風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)位優(yōu)勢(shì)

區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指投資的國(guó)家或地區(qū)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢(shì)。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，即東道國(guó)的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，即投資國(guó)的不利因素。

形成區(qū)位優(yōu)勢(shì)的四個(gè)條件：

（1）勞動(dòng)力成本。一般直接投資總把目標(biāo)放在勞動(dòng)力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢(shì)；

（2）市場(chǎng)潛力。即東道國(guó)的市場(chǎng)必須能夠讓國(guó)際企業(yè)進(jìn)入，并具有足夠的發(fā)展規(guī)模；

（3）貿(mào)易壁壘。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是國(guó)際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一；

（4）政府政策。是直接投資國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的主要決定因素。

u201c折衷理論u201d進(jìn)一步認(rèn)為，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的組合不僅能說(shuō)明國(guó)際企業(yè)或跨國(guó)公司是否具有直接投資的優(yōu)勢(shì)，而且還可以幫助企業(yè)選擇國(guó)際營(yíng)銷的途經(jīng)和建立優(yōu)勢(shì)的方式。下表是鄧寧教授提出的選擇方案。

方式	所有權(quán)優(yōu)勢(shì)	內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)	區(qū)位優(yōu)勢(shì)
對(duì)外直接投資（投資式）	√	√	√
出口（貿(mào)易式）	√	√	×
無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（契約式）	√	×	×

注：u201c√u201d代表具有或應(yīng)用某種優(yōu)勢(shì)；u201c×u201d代表缺乏或喪失某種優(yōu)勢(shì)