扭曲抑制增長與發(fā)展的因素在于：

　　不論是調(diào)低(在一個時期內(nèi)低估)的匯率政策，還是低稅利、出口退稅、外匯鼓勵、生產(chǎn)扶持等政策，一個共同點是使生產(chǎn)企業(yè)能在不變的或者有所提高的本幣收入下擴大產(chǎn)品的生產(chǎn)與出口。所以，部分利益流向國外，這就是價值流失，國民財富的流失。

　　應看到這種要素密集型偏向政策下的偏向效應。經(jīng)濟增長理論指出資本的積累是增長的重要因素之一，所以如果勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展激勵大到抑制投資激勵的程度，那么投資的相對不足就抑制了長期的經(jīng)濟增長。

　　過度的出口激勵政策也具有兩個負面效應，一是政策部分地減輕了出口生產(chǎn)提高效率的壓力，二是進口商品價格的提高降低了國產(chǎn)替代品的競爭壓力。

　　在激勵政策中總是包含著政府付出代價，或其他經(jīng)濟部門付出代價 (政府偏向)，如果資源重新配置是受其他因素制約的，那么激勵政策的效果也是有限的。

　　激勵政策中的政府成本如退稅讓利、低價的基礎設施服務等，結果是政府財力的下降，政府對整個經(jīng)濟的調(diào)控、投資能力減弱，再轉化為在經(jīng)濟增長與發(fā)展中作用的減弱。