在不同文化的遙遠(yuǎn)地方作業(yè)，困難度遠(yuǎn)甚于國內(nèi)。反之，國內(nèi)公司具有競爭優(yōu)勢。因此，公司向國際投資必須具有一些正面理由。

（一）外國公司可能有的競爭優(yōu)勢 　國外投資所發(fā)生的風(fēng)險及問題，也有它的一些可能報酬。有些工業(yè)是以規(guī)模經(jīng)濟(jì)著稱，因為全球市場占有率高的公司有能力以較低的成本結(jié)構(gòu)，進(jìn)行更 有效率的營運(yùn)。因此，大型跨國公司因其低生產(chǎn)單位費(fèi)用，較小型的本地公司占有優(yōu)勢。

而且，在本地生產(chǎn)也許是進(jìn)入市場或維持市場占有率的惟一方式。許多公司從出口外銷作業(yè)轉(zhuǎn)移至國外生產(chǎn)，是肇因貿(mào)易障礙限制，生產(chǎn)設(shè)備，他們可能有能力擴(kuò)展其市場占有率減低成本，及在其他市場上做更有效的競爭。這是防御性國外投資的一個例子（即擴(kuò)展國外的動機(jī)是為保護(hù)市場地位）。地域性貿(mào)易協(xié)定的重要性已然形成，這些地區(qū)以外的公司，藉在會員國內(nèi)投資來建 立它們在協(xié)定內(nèi)的地位。其中一項重要的例子是，日該公司在英國及墨西哥投資，好讓自己得以進(jìn)入歐洲共同市場與北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA）。

另一項公司可以利用的優(yōu)勢是其卓越的知識或技術(shù)上之專長，這可能是導(dǎo)因于研發(fā)活動或產(chǎn)品行銷方面的技術(shù)。重知識的工業(yè)，例如化學(xué)、制藥及電子 工業(yè)已成為國外投資活動的主要來源；注重品牌識別及推廣技術(shù)的消費(fèi)性產(chǎn)品工業(yè)，也成為國外投資活動的主要來源。公司可以利用生產(chǎn)與行銷這兩種知識， 來彌補(bǔ)國外投資的困難。這些公司可提供降低了的作業(yè)成本或差異化產(chǎn)品，以展開競爭，即使其成本結(jié)構(gòu)較高。

雖然，具卓越知識的優(yōu)勢可以解釋公司在國外競爭成功的原因，卻不能解釋公司為何去國外投資。這些優(yōu)勢可以擴(kuò)大外銷量，但是當(dāng)外銷受到管制或競 爭的威脅時，國外生產(chǎn)就變成迫切的需要。國外公司一旦經(jīng)由外銷產(chǎn)品或服務(wù)建立市場后，本地競爭者就會加入這個市場。因定額或關(guān)稅的保護(hù)，致使本地 公司有能力與外國生產(chǎn)者競爭，甚至在某些情況下，完全取代外國生產(chǎn)者。

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，負(fù)債的未開發(fā)國家，正在推展積極的貿(mào)易政策。這些政策時常包括進(jìn)口替代品。鼓勵本地生產(chǎn)，以減少進(jìn)口和激發(fā)外國公司投資 本地。

許多國家正在進(jìn)行廣泛的民營化計劃。結(jié)果，以往公營的企業(yè)轉(zhuǎn)至有相當(dāng)多外國股份的私人公司。在電子通訊業(yè)內(nèi)，民營通常需要繼續(xù)保護(hù)市場以吸引 外資。

另一項向國外擴(kuò)展的主要動機(jī)，與減低成本有直接關(guān)系。為確保獲得如石油、礬土或橡膠等低價格原料，國外投資時常是必要的。如果不能取得這些原料，公司與垂直整合型的競爭者比較，就會處于劣勢。在此情形下，勞工也可被視為是原料。所以在國外設(shè)廠生產(chǎn)，以取得較低的國外勞力成本的利益，也 屬于此類動機(jī)。

與降低成本相關(guān)的是，成立國外辦事處與設(shè)備，來服務(wù)位于國外顧客的需求。甚至連主要經(jīng)由外銷管道銷貨的公司，發(fā)覺與顧客的售后關(guān)系也需要在本 地作業(yè)。對于一視同仁各國顧客為其國內(nèi)顧客的服務(wù)業(yè)，例如銀行業(yè)，也已經(jīng)擴(kuò)展到海外。

另一項國外投資的動機(jī)是，公司可取得國外政府提供補(bǔ)助的利益。為了吸引科技產(chǎn)業(yè)、就業(yè)機(jī)會及外匯，許多國家對外國公司提供特殊稅賦優(yōu)惠、關(guān)稅 保護(hù)或低于市場利率的融資。這些補(bǔ)助，在公司評估國外地點(diǎn)時，經(jīng)常是重要條件。如果沒有這些額外的吸引力，投資計劃可能無法成立。但是有了適當(dāng)?shù)?吸引力，計劃就可被接受。

直接投資國外的最后一項動機(jī)是，公司希望分散其財富的分布地點(diǎn)?，F(xiàn)代財務(wù)理論已顯示，持有分散式資產(chǎn)組合的利益。猶如進(jìn)行跨產(chǎn)業(yè)的多元化經(jīng)營具有潛在利益，跨國作業(yè)也是有利可圖。不幸的是，因為某些因素使得個人投資者，不易擁有其他國家的證券。

這些因素包括以下幾項：（1）許多國家限制資本流通，不允許證券資產(chǎn)投資組合；（2）在多數(shù)發(fā)展中國家，甚或連一些已開發(fā)國家的資本市場，都缺乏深度 與廣度；（3）只有相對少數(shù)公開上市證券存在，并且被少數(shù)投資者占有；在這些國家內(nèi)雖然沒有正式限制存在，外國投資者仍無法取獨(dú)得資產(chǎn)。

甚至在發(fā)達(dá)國家，完成投資也很困難。稅法各國不同，而且關(guān)于證券的資訊，也不如美國容易取得。因此，雖然投資者相信國際性的資產(chǎn)分散化有利， 卻也無法分散本身的資產(chǎn)組合。

個人分散資產(chǎn)組合的一項選擇是，投資大型跨國公司。這些公司擁有法律人員及工業(yè)知識，可以跨越資訊的障礙進(jìn)行直接投資。這項爭論衍伸出的一個 后續(xù)問題是，股東可以指示公司管理階層分散投資，以取代個人分散化投資。因為個人分散化投資被正式或非正式障礙所阻止。但是，并沒有直接證據(jù)顯示 公司的確是因分散化問題受到鼓舞。

(二）國外作業(yè)的缺點(diǎn) 　正如前述，在國外作業(yè)，公司會面臨到一些額外的困難。在討論現(xiàn)金流量預(yù)測及風(fēng)險調(diào)整時，最好將下面幾項潛在的困難謹(jǐn)記在心：

(1）公司被視為外來者，而且會引起消費(fèi)者團(tuán)體、國內(nèi)競爭者及政府官員的憤恨情緒。時常，有些利害關(guān)系人士不相信他們的外國母公司；本地利益團(tuán)體 又視這些公司為不忠誠。這種態(tài)度使得萊希的建議并不正確。

(2）國外作業(yè)的實際地點(diǎn)與總部距離很遠(yuǎn)，較難搜集資訊也難傳達(dá)，使得管理上的控制更加困難。

(3）在決定組織設(shè)計及人事政策時，須考慮不同文化的存在。必須學(xué)習(xí)新稅法及法令，并且將之加入財務(wù)計劃及公司政策之中。

(4）以外國貨幣交易會增加現(xiàn)金流量的不確定性，以及成為風(fēng)險的顯著新因素。

(5）公司必須在不同政治環(huán)境下作業(yè)。不了解該地環(huán)境及法律，會遭致嚴(yán)重的懲罰，包括使公司處于與祖國法律相沖突的處境中。

此外，如果政治情況較母國不穩(wěn)定，公司必須應(yīng)付快速變化的環(huán)境，以跟上最新發(fā)生的事件。公司必須在資訊搜集中投注資源。

（三）國外現(xiàn)金流量的評估現(xiàn)金流量預(yù)測經(jīng)常發(fā)生的缺點(diǎn)是，它無法指出關(guān)于國外投資的所有潛在利益與問題。如果在估計現(xiàn)金流量時，能夠不忘國外投資計劃出現(xiàn)的動機(jī)，可能 就會減少錯誤。

分析家評估國外投資現(xiàn)金流量的主要困難是，由獨(dú)立的本地投資計劃產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，與應(yīng)計給母公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生歧異。有數(shù)項因素導(dǎo)致此分歧：一些受 制于投資者，其他則取決于公司的作業(yè)環(huán)境，包括政府。導(dǎo)致分歧的因素以后會詳細(xì)解說，但不論原因為何，重要的是，投資者必須了解影響他們財 務(wù)狀況的現(xiàn)金流量是相關(guān)的因素?，F(xiàn)金流量評估為一個三階段過程：第一階段是預(yù)測所有的計劃或獨(dú)立計劃；第二階段是公司估計整個系統(tǒng)的利益與成本； 第三階段是考慮稅法與匯率的影響，這導(dǎo)致投資者須估計其現(xiàn)金流量。這個三階段過程必須指出使得兩種現(xiàn)金流量分歧的因素，以及轉(zhuǎn)換國外現(xiàn)金流量估計 值為投資者母國現(xiàn)金的方法。